• الهدف

تهدف هذه السياسة إلى تحديد الإجراءات الفعالة من أجل الحصول على أفضل النتائج الممكنة لعملائها عند تنفيذ أوامر العملاء.

تهدف هذه الوثيقة إلى إعداد تلك الترتيبات وضمان الامتثال مع المتطلبات الشرعية والإدارية والإجراءات العامة المحددة ضمن كتيب الإجراءات الداخلية.

تنطبق هذه السياسة عندما يتم تلقي وبث أوامر العملاء أو تنفيذ الأوامر التي يقدمها العملاء إلى جميع أنواع الأدوات المالية (مثل الخيارات الثنائية) التي تعرضها الشركة.

• الإطار القانوني

بموجب قانون الخدمات والنشاطات الاستثمارية وتنظيم الأسواق لسنة 2007، يجب على شركات الاستثمار القبرصية أن تتخذ كافة الخطوات المعقولة من أجل تحقيق أفضل النتائج الممكنة لعملائها عند تنفيذ الأوامر مع الأخذ بعين الاعتبار السعر والتكاليف والسرعة واحتمالية التنفيذ والحجم وطبيعة أو أي اعتبار آخر له علاقة بتنفيذ الأمر. ومع ذلك، وعندما يوجد تعليمات محددة من العميل، يجب على شركات الاستثمار القبرصية تنفيذ الأمر بموجب تلك التعليمات المحددة.

بالإضافة إلى ذلك يجب على شركات الاستثمار القبرصية أن تنشأ وأن تنفذ سياسة تنفيذ الأوامر من أجل إتاحة المجال أمام شركات الاستثمار القبرصية في تحقيق أفضل النتائج الممكنة.

• السياسة

غرفة التعامل هي الدائرة المختصة التي تنطبق عليها بشكل رئيسي سياسة تنفيذ الأوامر. تقوم الإدارة العليا بمراجعة السياسة على أساس سنوي و / أو عند حدوث تغير هام يؤثر في قدرة الشركة على الاستمرار في عرض أفضل تنفيذ لأوامر العملاء باستخدام منصة المتاجرة التابعة للشركة.

تتابع الشركة تأسيس سياسة تنفيذ الأوامر والمحافظة عليها من أجل ضمان الامتثال مع الالتزامات من أجل تنفيذ الأوامر بحسب أفضل شروط للعملاء ومن أجل تحقيق أفضل النتائج الممكنة لعملائها مع الأخذ بعين الاعتبار قدرة عملائها وحاجاتهم وسياستهم في المتاجرة حيثما كان ذلك سارياً وممكناً.

ترخص السياسة العملية التي تتبعها الشركة في تنفيذ الأوامر مع اتخاذ كافة الخطوات المعقولة من أجل تحقيق أفضل نتيجة ممكنة لعملائها من خلال هذه السياسة. من الجدير بالذكر مع ذلك بأنه عند تنفيذ أمر بموجب تعليمات محددة من العميل، سوف تقوم الشركة بتنفيذ الأمر بما يتماشى مع تلك التعليمات وسوف تعتبر بأنها قد قامت بتنفيذ أفضل التزاماتها.

3/1 معايير التنفيذ الأفضل

سوف تأخذ الشركة بعين الاعتبار معايير التنفيذ الأفضل من أجل تحديد الأهمية النسبية لعوامل التنفيذ:

• خصائص العميل
• خصائص أمر العميل
• خصائص الأدوات المالية التي هي موضوع ذلك الأمر
• خصائص مسارات التنفيذ التي يمكن توجيه الأمر إليها

سوف يتم تحديد أفضل نتيجة ممكنة بحسب الاعتبارات الإجمالية، التي تمثل سعر العقد والتكاليف ذات الصلة للتنفيذ. عوامل التنفيذ الأخرى وهي السعر واحتمالية حجم التنفيذ وطبيعة أو أي اعتبار آخر ذو صلة سوف تكون في معظم الحالات ثانوية بالنسبة إلى اعتبارات السعر والتكاليف إلا إذا أدت إلى تحقيق أفضل نتيجة ممكنة للعميل فيما يتعلق بالاعتبارات الكلية.

3/2 عوامل التنفيذ

عندما تقوم الشركة بإدارة أوامر العميل فإنها تأخذ بعين الاعتبار عوامل التنفيذ المختلفة شريطة عدم وجود تعليمات محددة من العميل إلى الشركة حول طريقة تنفيذ الأوامر. تشتمل عوامل التنفيذ على ما يلي:

• السعر
• السرعة واحتمالية التنفيذ
• التكاليف أو العمولات
• حجم وطبيعة الأمر
• ظروف السوق وتنوعاتها
• القدرة على التنفيذ
• أي اعتبارات مباشرة أخرى ذات صلة لتنفيذ الأمر

3/3 تعليمات محددة

في الظروف التي يقوم فيها العميل بتزويد الشركة بتعليمات محددة حول كيفية تنفيذ الأمر وتقبل الشركة تلك التعليمات، عندئذٍ سوف تقوم الشركة بتنفيذ الأمر بموجب تلك التعليمات المحددة.

ومع ذلك، إذا قام العميل بتقديم تعليمات محددة من أجل تنفيذ أحد الأوامر، عندئذٍ فإنه بتنفيذ ذلك الأمر سوف تعتبر الشركة بأنها تلتزم بواجب الشركة بتقديم أفضل تنفيذ للعميل.

ربما يؤدي هذا إلى عدم القدرة على إتباع سياسة تنفيذ الأمر التي تتبعها الشركة من أجل ذلك الأمر المحدد.

3/4 مسارات التنفيذ

مسارات التنفيذ هي تلك الوحدات التي توضع فيها الأوامر أو تلك التي تنقل فيها الشركة الأوامر من أجل التنفيذ. مسار التنفيذ للشركة هو شركة التبادل سبوت أوبشين المحدودة (SpotOption Exchange Limited) وهي شركة استثمار مرخصة من لجنة الصرف والأوراق المالية القبرصية (رقم الترخيص: 12/170).

وبالتحديد، يقوم العميل بإيداع أموال لدى الشركة ويضع أمراً عن طريق منصة متاجرة وتكون الشركة مسؤولة عن سلامة أموال العملاء في حسابات منفصلة. عند تلقي الأمر، تفتح الشركة أمراً مماثلاً باسمها مع صانع السوق، لكل أمر يتم استلامه أو بشكل تراكمي. في هذه الناحية، تقوم الشركة بتنفيذ أمر العميل بواسطة التصرف كموكل غير مخاطر (أي تدخل في متاجرات حقيقية ظهراً إلى ظهر).

3/5 التسعير

سوف تقدم الشركة أسعارها القابلة للمتاجرة والمشتقة من مزودي السعر المستقلين. الطريق الرئيسية التي سوف تضمن الشركة بموجبها بأن العميل يتلقى أفضل تنفيذ سوف تكون من أجل التأكد بأن تقديم السعر إلى العميل يتم بالإشارة إلى وبالمقارنة مع نطاق من مزودي السعر ذوي العلاقة ومصادر البيانات. في مرحلة ابتدائية، تتكامل منصة المتاجرة التابعة إلى الشركة مع مزود الأسعار التالي:

• تبادل سبوت أوبشين المحدودة (SpotOption Exchange Limited)

يقوم المزود بتحديث أسعاره بشكل مستمر، وبالتالي فإن آخر الأسعار المحدثة هي التي يتم عرضها على منصة المتاجرة التابعة إلى الشركة.

يتم حساب السعر لنوع محدد من الخيارات الثنائية بواسطة الإشارة إلى سعر الأصل ذي العلاقة، والذي تحصل عليه الشركة من مصادر إشارة خارجية من طرف ثالث.

يتم تنفيذ كافة الأوامر في الخيارات الثنائية مع الشركة كأوامر سوق أي بحسب أفضل سعر سوق متاح. لذلك فإن سعر التنفيذ / الهدف بالإضافة إلى أسعار الإغلاق / انتهاء الصلاحية للأوامر في الخيارات الثنائية يمكن أن تأخذ قيمةً تقع بين سعر البيع والشراء لسعر الإشارة ذي الصلة في وقت تنفيذ أو انتهاء صلاحية الخيار الثنائي.

3/6 لا تتقاضى الشركة رسوم عمولة لطلبات العملاء أو تنفيذها.

3/7 حجم الأمر

توضع كافة الأوامر بقيمة نقدية. سوف يتمكن العميل من وضع أمره طالما كان لديه رصيد كافٍ في حساب المتاجرة الخاص به. إذا رغب العميل بتنفيذ أمر كبير، في بعض الحالات ربما يصبح السعر مؤاتياً بشكل أقل باعتبار التغذية المتحصلة من مزود السعر.

3/8 السرعة

من الواضح أن الأسعار تتغير بمرور الوقت. كما أن تكرار حدوثها يتغير بحسب الأدوات المالية المختلفة وظروف السوق. مع الأخذ بعين الاعتبار بأن الأسعار القابلة للمتاجرة والتي يتم توزيعها عن طريق منصة المتاجرة التابعة إلى الشركة، منصة / محطة المتاجرة التابعة إلى الشركة، فإن التكنولوجيا التي يستخدمها العميل للاتصال مع الشركة تلعب دوراً حيوياً. مثلاً: استخدام توصيل لاسلكي أو توصيل بإدارة الرقم، أو أي رابطة اتصالات أخرى يمكن أن تسبب اتصالاً ضعيفاً للإنترنت الذي يمكن أن يؤدي إلى اتصال غير مستقر مع منصة / محطة المتاجرة التابعة إلى الشركة. والنتيجة للعميل هي أن يضع أوامره على التأجيل وتنفيذ الأمر بحسب سعر السوق السائد الأفضل أو الأسوأ الذي تعرضه الشركة عن طريق منصتها / محطتها.

3/9 طبيعة الأمر

الخصائص المحددة للأمر تعتمد على الخيار الثنائي الذي سوف يختاره العميل. تعتمد قيمة الخيار بشكل رئيسي على تقلب الأداة ذات العلاقة ووقت تحديد انتهاء صلاحية الخيار وإدارة المخاطر التي سوف يختارها العميل.

3/10 احتمالية التنفيذ

نتيجةً لمستويات التقلب التي تؤثر بسعر الأداة ذات العلاقة، فإن الشركة تحاول أن تزود أوامر العميل بأسرع تنفيذ ممكن بشكل معقول. تعتمد احتمالية التنفيذ على توفر أسعار من صانعي السوق الآخرين / المؤسسات المالية. في بعض الحالات ربما يكون من الممكن ترتيب أمر من أجل التنفيذ. في حالة عدم قدرة الشركة على المتابعة مع أحد الأوامر فيما يتعلق بالسعر أو الحجم أو لسبب آخر، فإن الأمر سوف لن ينفذ.

3/11 احتمالية التسوية

يجب على الشركة أن تتابع تسوية كافة الصفقات حال التنفيذ و / أو وقت انتهاء صلاحية صفقة محددة.

3/12 تأثير السوق

عروض الأسعار التي تقدمها الشركة والمشتقة من مزوديها بالأسعار المستقلين يمكن أن تتأثر بعوامل مختلفة والتي يمكن أيضاً أن تؤثر بالعوامل المذكورة أعلاه. سوف تقوم الشركة باتخاذ كافة العوامل المعقولة لضمان حدوث أفضل نتيجة ممكنة لعملائها.

3/13 الخاتمة

يتم تقديم المعلومات الملائمة إلى العملاء حول محتوى سياسة التنفيذ. يتم الحصول على موافقة العملاء المسبقة فيما يتعلق بسياسة تنفيذ الأوامر الموثقة التي يجب اتباعها. بالإضافة إلى ذلك، يتم الكشف عن تحذير واضح وبارز إلى عملاء الشركة (ضمن اتفاقية العميل) بأن أي تعليمات محددة من العميل يمكن أن تمنع الشركة من اتخاذ الخطوات التي قامت بتصميمها وتنفيذها في سياسة التنفيذ التابعة لها من الحصول على أفضل نتيجة ممكنة لتنفيذ تلك الأوامر فيما يتعلق بالعناصر التي تغطيها تلك التعليمات.

يتم تقديم معلومات كافية إلى العملاء من خلال هذه السياسة فيما يتعلق بالعوامل التي تؤخذ بعين الاعتبار بواسطة الإدارة عند معالجة أوامر العملاء. بالإضافة إلى ذلك تقوم الشركة بمراجعة السياسة بشكل دوري ويتم إبلاغ العملاء بذلك فيما يتعلق بأي تغييرات هامة.